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QE3减速论压低美债 中国4月起提前减持
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//www.lgmi.com 发表日期：2013-6-20 16:32:57
兰格钢铁 |
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2011年美国丧失3A主权评级，甚至政府濒临“关门”都挡不住美国国债一路上涨，而今天仅仅一个QE3减速的猜想，就令其持续下跌。作为美国国债第一大买主，中国已经提前减仓，4月份已减持美债54亿美元。
北京时间6月20日凌晨2点整，美联储公布最新议息会议决议声明以及最新经济预期，美联储主席伯南克2点半举行新闻发布会。而关于伯南克是否借机暗示减缓第三轮量化宽松政策(QE3)的猜想，却已经左右最近几天的市场走势，令美国十年期国债收益率上扬至2.19%。
北京时间6月19日晚22点，美股开市半小时，美国三大股指微跌，而此前持续下跌的美国国债却小幅度反弹，十年期国债收益率降至2.176%。这是因为市场认为，伯南克会在新闻发布会上对“QE3减速”的猜测进行辟谣。
这次新闻发布会是伯南克5月在国会接受质询后首次正式对联储货币政策走势发表观点。5月22日，伯南克曾表示，如果看到就业市场持续进步，并且有信心认为这种进步是可持续的，那么在接下去的几次议息会议上会逐步减缓购买资产的步伐。这番言论令市场哗然，这一个月来，有关退出宽松政策的担忧全面左右了市场局面，目前对于美联储放缓量化宽松政策的最早时间预期为今年9月。
债市抛售不断加剧。目前的十年期国债收益率较一个月前的1.95%上涨0.24个百分点，和一年前的1.57%相比更是大幅上升。6月18日十年期国债收益率先上升超过2.2%，后经过盘整略有下降，但始终在2.2%附近徘徊。
长期看来债市投资牛市确实已过，此前美银美林曾预期2013年开始将进入“大循环”，即资金从债市到股市的全面流动。但近一个月债市收益率直线飙高，则更多来自于对伯南克言论的恐慌。
数据表明，早在伯南克此番言论之前，中国也加入了美债减持的行列。日前美国财政部公布的数据显示，今年4月外国投资者共抛售545亿美元的长期美国国债，其中官方投资者抛售237亿美元，是2008年底以来规模最大的一次。其中，中国减持54亿美元至12649亿美元。有理由相信中国减持美债的趋势将维持一段时间。而中国外管局在纽约开设的新办公室，据悉将专注于另类投资，也是多样化外汇储备投资的一个证明。
不过，美银美林美国利率战略研究主管普瑞亚·米斯拉(PriyaMisra)表示，过去一个月国债市场的反应表明，市场已经将更少的量化宽松计入资产价格，美联储现在应当拿出更多数据来说服市场。她同时指出，资产购买一旦放缓，目前预估首次升息的时间将在2014年年底。
美元方面，BK资产管理董事总经理凯西·里恩(CathyLien)表示，如果伯南克表示放缓并不等同于收紧，清楚表明他们将在年末改变债券购买计划的话，那么美元应当上扬；如果伯南克仍然持观望态度，花更多时间阐述放缓和收紧的不同，则表明美联储调整资产购买计划的愿望并不强烈，美元将遭到抛售。但美银美林的吴大卫(David·Woo)则强调，中期(1-3年)来看美元强势是必然的：“现在的情况是，目前我知道的许多客户都说，他们在做多美元仓位。”
周二美国劳工部公布的5月通胀数据则显示，三个月来消费者价格指数(CPI)首次上扬，这给了美联储更多的政策空间来推进目前仍然若隐若现的放缓到退出的政策。根据劳动部数据，5月整体CPI涨幅0.1%，过去12个月中CPI通胀率上扬1.4%，比4月份的1.1%加速上涨。 |
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